Hệ thống Tài chính Hoa Kỳ 3.0
Chainlinker /
Trong bài phát biểu chính gần đây tại Hội nghị Thượng đỉnh Blockchain D.C., Sergey Nazarov đã khám phá cách thức mà khởi tạo tài sản, tự động hóa tuân thủ và phân phối toàn cầu là ba nguyên tắc quan trọng sẽ giúp Hoa Kỳ dẫn đầu trong quá trình chuyển đổi sang hệ thống tài chính dựa trên blockchain. Bài viết này được dựa trên bài trình bày của Nazarov tại đây
Tôi rất hào hứng được trở lại đây cùng các bạn tại D.C. và tôi thực sự ấn tượng với sự thay đổi lớn đã diễn ra đối với ngành công nghiệp của chúng ta. Tôi đã có nhiều chuyến đi đến đây trong năm nay, và tôi nhận thấy một sự chuyển biến rõ rệt không chỉ trong nhận thức mà còn trong sự sẵn sàng hành động. Tôi hoàn toàn đồng ý với Cody Carbone và các thành viên của The Digital Chamber rằng cuối cùng, đây là một cơ hội rất độc đáo để ngành công nghiệp của chúng ta được định hình theo cách đúng đắn. Vì Hoa Kỳ chiếm một vị trí quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu, tôi tin rằng điều này sẽ lan tỏa từ Hoa Kỳ ra hệ thống tài chính toàn cầu lớn hơn. Do đó, những quyết định được đưa ra tại đây trong 18 đến 24 tháng tới sẽ thực sự định hình ngành công nghiệp của chúng ta, cả ở Hoa Kỳ và trên toàn thế giới.
Tôi muốn chia sẻ với các bạn một số nguyên tắc mà tôi sử dụng để suy nghĩ về cách thức phát triển này, cũng như cách Hoa Kỳ có thể nhìn nhận vị thế của mình và mối quan hệ với hệ thống tài chính toàn cầu khi chuyển sang định dạng giao dịch Web3.
Ba Nguyên tắc Cơ bản
Tôi có ba nguyên tắc cơ bản mà tôi cho rằng hệ thống tài chính Hoa Kỳ - và thực sự là bất kỳ hệ thống tài chính nào - nên quan tâm. Nhưng với vai trò hiện tại của Hoa Kỳ trong hệ thống tài chính toàn cầu, khi hệ thống này chuyển sang định dạng Web3, tôi nghĩ ba điều sau là quan trọng nhất để hệ thống tài chính Hoa Kỳ đạt được:
- Khởi tạo Tài sản
Nguyên tắc đầu tiên là trở thành điểm khởi tạo và nguồn phát hành tài sản vào hệ thống tài chính Web3. Việc các đội ngũ quay trở lại Hoa Kỳ là rất quý giá, nhưng điều còn giá trị hơn là nơi tài sản được khởi tạo. Nếu tài sản được tạo ra trong hệ thống Hoa Kỳ vì đây là nguồn cung cấp các phương pháp phát hành và khởi tạo đáng tin cậy nhất, thì Hoa Kỳ sẽ là nơi mà mọi người nhận được các tài sản kỹ thuật số của họ, ngay cả khi chúng được bao bọc và đóng gói lại nhiều lần.
Đây là thước đo thành công cơ bản mà tôi nghĩ tất cả chúng ta nên đặt ra cho hệ thống tài chính Hoa Kỳ: tỷ lệ phần trăm của hệ thống tài chính Web3 mà các tài sản do Hoa Kỳ phát hành chiếm bao nhiêu, thị phần của nó là bao nhiêu? Ví dụ, trong lĩnh vực stablecoin, tài sản cơ bản do Hoa Kỳ phát hành chiếm hơn 90%. Đó là điều bạn muốn thấy đối với tất cả các loại tài sản kỹ thuật số khác. Bạn sẽ muốn hệ thống tài chính Hoa Kỳ trở thành nguồn tài sản cơ bản hỗ trợ tất cả các tài sản trên chuỗi (onchain) khác.
- Tự động hóa Tuân thủ
Nguyên tắc thứ hai là tự động hóa tuân thủ. Tuân thủ về cơ bản là chi phí giao dịch lớn nhất. Nếu bạn không giảm chi phí giao dịch, ngay cả khi bạn tạo ra tài sản tốt nhất, ma sát khi tiếp cận tài sản đó sẽ quá cao.
Vì vậy, dù Hoa Kỳ có thành công trong việc tạo ra tất cả các tài sản tốt nhất, nó có thể không phải là nơi có nhu cầu mua tài sản lớn nhất. Tự động hóa tuân thủ giờ đây có thể thực hiện được theo những cách chưa từng có trước đây. Điều này không có nghĩa là xóa bỏ các yêu cầu tuân thủ, mà là tự động hóa chúng để hiệu quả hơn, đáng tin cậy hơn và chi phí thấp hơn.
Mục tiêu là biến việc mua tài sản, giữ tài sản và bán lại tài sản thành một quá trình chi phí thấp. Khi đó, hệ thống tài chính Hoa Kỳ sẽ sở hữu những tài sản tốt nhất với độ tin cậy cao nhất thông qua các công nghệ như proof of reserves (bằng chứng dự trữ), proof of composition (bằng chứng thành phần), và các tiêu chuẩn cao cho tài sản thế giới thực trên chuỗi. Đồng thời, bạn cũng sẽ có một cách tiếp cận chi phí thấp và ít phức tạp để người mua quốc tế ở các nơi như Dubai, Singapore và Hồng Kông có thể sở hữu tài sản. Điều này sẽ dẫn đến dòng vốn ròng chảy vào nền kinh tế Hoa Kỳ, điều mà hệ thống tài chính Hoa Kỳ mong muốn và là điều mà quá trình chuyển đổi sang hệ thống tài chính toàn cầu được hỗ trợ bởi Web3 có thể mang lại.
Tôi nghĩ câu hỏi cơ bản là: khi Hoa Kỳ và hệ thống toàn cầu chuyển từ hệ thống dựa trên giấy tờ sang hệ thống được hỗ trợ bởi internet và cơ sở dữ liệu, Hoa Kỳ đã giành được thị phần và vị thế lãnh đạo lớn hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu như thế nào? Và điều gì sẽ xảy ra với Hoa Kỳ khi hệ thống tài chính toàn cầu chuyển sang định dạng Web3 này? Nếu câu trả lời cho cả hai câu hỏi là tích cực, thì tôi tin rằng hệ thống tài chính Hoa Kỳ sẽ tăng thị phần. Nếu tiêu cực, thì có thể hệ thống Hoa Kỳ sẽ mất thị phần.
- Phân phối Toàn cầu
Điểm cuối cùng rất quan trọng trong mối quan hệ của Hoa Kỳ với DeFi, các công ty fintech và các tổ chức - đó là vấn đề phân phối. Tất cả các thị trường tài chính đều phụ thuộc vào nhu cầu, vì vậy khả năng phân phối và tiếp cận thị trường toàn cầu là vô cùng quý giá và mạnh mẽ. Cộng đồng DeFi, cộng đồng fintech và cộng đồng tổ chức đều có thể đóng vai trò lớn trong việc đưa những tài sản có chi phí giao dịch thấp và chi phí tuân thủ thấp đến khắp thế giới, từ đó thu hút vốn chảy vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ.
Đây là định nghĩa cấp cao của tôi về thành công cho cách mà hệ thống tài chính Hoa Kỳ nên phát triển thành hình thức Web3 mà nó đang hình thành. Tôi cho rằng câu hỏi liệu chúng ta có quan tâm đến các tài sản định dạng Web3 hay không sẽ chỉ ngày càng tăng tốc, và lý do không phải là chính trị mà là kinh tế.
Thời điểm mà stablecoin trở thành chủ đề nóng tại D.C. là khi một lượng đủ lớn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được nắm giữ ở định dạng Web3, chẳng hạn như stablecoin. Một lượng lớn trái phiếu kho bạc đã được định dạng thành container stablecoin hợp đồng thông minh Web3, và con số này sẽ chỉ tăng lên.
Hiện tại, lượng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ nằm đâu đó giữa Ả Rập Saudi và Hàn Quốc, hoặc có thể còn cao hơn, nhưng nó đang không ngừng tăng. Cuối cùng, tôi nghĩ stablecoin có thể trở thành người nắm giữ lớn nhất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, là hình thức phổ biến nhất để sở hữu và sử dụng đồng đô la Mỹ.
Nhận thức này cũng sẽ áp dụng cho tất cả các tài sản khác - quỹ token hóa, cổ phiếu token hóa, hàng hóa token hóa, bất động sản token hóa - mọi loại tài sản. Khi chúng chiếm tỷ lệ đủ lớn trên thị trường, hệ thống chính trị và chính phủ phải giải quyết, vì đó có thể là rủi ro hoặc cơ hội.
Nhiệm vụ của chúng ta, với tư cách là những người tham gia chủ chốt trong ngành đã thúc đẩy điều này nhiều năm, là tập hợp lại và đảm bảo rằng các chính phủ trên thế giới xem ngành công nghiệp của chúng ta như một cơ hội, bằng cách hợp tác với họ để tạo ra các quy định, luật pháp và con đường để tất cả hoạt động kinh tế này mang lại lợi ích cho nền kinh tế của họ. Đó là con đường đúng đắn và hợp logic, theo quan điểm của tôi, và là điều mà tất cả chúng ta đang thực hiện tại hội nghị này.
Cách thức Thực hiện Các Nguyên tắc Này
Vậy làm thế nào để chúng ta thực sự đạt được điều này, và những yêu cầu chính nào cần được đáp ứng? Trước hết, yêu cầu đầu tiên của bất kỳ phát hành tài sản nào là phải đáng tin cậy, và hệ thống Hoa Kỳ được biết đến với độ tin cậy cao. Vậy vấn đề đầu tiên là làm thế nào để thực hiện minting ban đầu? Nói cách khác, làm thế nào để bạn tạo ra một tài sản từ đầu? Khi bạn tạo ra một đồng tiền điện tử, nó thường không liên kết với bất kỳ thứ gì trong thế giới thực. Nó chỉ là một thứ được tạo ra trên chuỗi có giá trị vì có thị trường. Một số có giá trị tiện ích và có thể dùng để thanh toán cho các hệ thống khác nhau, nhưng nhiều đồng không có.
Bằng chứng xác minh tài sản
Trong thế giới tài sản kỹ thuật số, chúng ta đang nói về các tài sản thực sự được đại diện trên chuỗi (onchain). Do đó, chúng ta phải đảm bảo rằng sự đại diện của tài sản trên chuỗi được kết nối chính xác với giá trị cơ bản, sao cho bạn không thể tạo ra nhiều hơn sự đại diện trên chuỗi so với những gì bạn có trong thế giới thực.
Đó là lý do cần tạo ra các hệ thống ngăn chặn minting vô hạn, và đảm bảo rằng các tài sản được phát hành trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ chỉ có thể được tạo ra tương ứng với giá trị thực sự cơ bản. Để điều này xảy ra, bạn cần các công nghệ như proof of reserves (bằng chứng dự trữ), proof of composition (bằng chứng thành phần), và khả năng chứng minh và kết nối thế giới thực với token.
Về cơ bản, bạn cần đồng bộ hóa các dự trữ ngoài chuỗi (offchain) với sự đại diện trên chuỗi của chúng.
Minting xuyên chuỗi
Vấn đề thứ hai là minting thứ cấp hoặc minting xuyên chuỗi. Vì ngành công nghiệp blockchain rất phân mảnh, chúng ta sẽ không chỉ có một blockchain duy nhất - giống như chúng ta không có một cơ sở dữ liệu toàn cầu mà mọi người đều sử dụng. Hiện nay, mọi người có hàng triệu cơ sở dữ liệu riêng biệt, và tất cả được kết nối qua TCP/IP để tương tác với nhau trong thứ gọi là Internet - tình huống với blockchain cũng tương tự.
Vì vậy, nếu bạn tạo ra một token và kết nối nó với giá trị cơ bản một cách đáng tin cậy, nhiệm vụ tiếp theo là phân phối, tức là đưa token đó đến nhiều chuỗi khác. Điều này đòi hỏi một thứ gọi là giao thức xuyên chuỗi. Giao thức này sẽ phải mint token đó trên hàng trăm, hàng nghìn chuỗi khác. Nếu ai đó thao túng quá trình minting này, bạn sẽ gặp phải bridge hack (tấn công cầu nối). Bridge hack sẽ làm giảm độ tin cậy thực tế và nhận thức về độ tin cậy của tài sản cơ bản.
Do đó, bạn phải giải quyết vấn đề làm thế nào để đưa tài sản được tạo ra ban đầu trong hệ thống Hoa Kỳ đến nhiều chuỗi và hệ thống tài chính khác một cách an toàn.
Để làm được điều này, có các hệ thống như CCIP và nhiều cách khác nhau để đảm bảo các giao dịch tuân thủ hoạt động qua các chuỗi. Đây là vấn đề cần được giải quyết triệt để để việc phân phối tài sản trở nên đáng tin cậy. Nếu bạn mint tài sản ban đầu nhưng sau đó nó bị mất trong một bridge hack, đó không phải là tài sản đáng tin cậy. Bạn muốn một tài sản đáng tin cậy được gắn với giá trị thực, và sau đó di chuyển đến một chuỗi khác mà không thể bị đánh cắp.
Bản vị vàng thống nhất
Chiều hướng quan trọng cuối cùng để tạo ra tài sản đáng tin cậy, theo quan điểm của tôi, là Bản Vị Vàng Thống Nhất (Unified Golden Records). Hồ sơ này chứa tất cả thông tin quan trọng về tài sản bên trong chính token. Bằng cách đặt dữ liệu về tài sản vào trong token, bạn không chỉ biến token thành phương tiện chuyển giao quyền sở hữu mà còn là cách chuyển giao dữ liệu quan trọng. Hầu hết các vấn đề thị trường đều xuất phát từ thiếu thông tin: Bernie Madoff là vì thiếu thông tin, FTX là vì thiếu thông tin, SVB cũng vậy. Nếu bạn có thể đưa thông tin liên quan lên chuỗi, bạn có thể loại bỏ các tình huống tương tự.
Vì vậy, khía cạnh thứ ba của việc tạo ra tài sản đáng tin cậy là tài sản không chỉ mang lại quyền sở hữu mà còn cung cấp dữ liệu quan trọng về tài sản đó. Nếu bạn sở hữu thứ gì đó từ SVB, bạn biết lợi suất của trái phiếu kho bạc của họ, không chỉ là họ có trái phiếu; hoặc nếu bạn có quan hệ với FTX, bảng cân đối kế toán của họ được xác nhận trong thời gian thực, không có cơ hội gây bất ngờ cho thị trường.
Việc tạo ra Bản vị vàng thống nhất là giai đoạn quan trọng tiếp theo để quản lý rủi ro và giảm rủi ro tổng thể của tài sản trong bất kỳ hệ thống tài chính nào. Chúng tôi đang tích cực làm việc tại D.C. với các đối tác để thiết lập các tiêu chuẩn tốt hơn cho cách tạo ra tài sản trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ, chứng minh những điều quan trọng và trở thành tài sản vượt trội so với các tài sản khác.
Nhân tiện, đây không chỉ là ý tưởng của chúng tôi. Đây là từ một bài trình bày gần đây vào cuối năm ngoái của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, nơi họ mô tả cái mà họ gọi là lớp lõi và lớp dịch vụ cho mỗi token, với các thông tin khác nhau.
Chúng ta hiện đang ở trong một thế giới mà nếu muốn ngành công nghiệp của mình chuyển từ các đồng tiền điện tử không liên kết với tài sản thực sang một thế giới nơi tất cả giá trị cơ bản của thế giới thực được biến thành token đáng tin cậy - nếu muốn token đó đại diện cho giá trị được tạo ra trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ và Hoa Kỳ là nơi dẫn đầu trong việc tạo ra các token này cũng như trải qua nhu cầu cao nhất - thì chúng ta phải xây dựng các token này theo cách hoàn toàn khác. Chúng ta phải giải quyết vấn đề quyền sở hữu và chuyển giao dữ liệu, vì cả hai đều rất quan trọng cho thế giới tài sản kỹ thuật số tuân thủ. Một trong những yếu tố chính của lớp dịch vụ của token là tuân thủ. Về cơ bản, chúng ta cần hợp tác với chính phủ để tìm ra cách tuân thủ các yêu cầu pháp lý một cách hiệu quả, chi phí thấp và vượt trội, đồng thời rẻ hơn nhiều so với hệ thống truyền thống.
Trong một thế giới lý tưởng, vài năm nữa, bạn có thể mua cổ phiếu token hóa hoặc cổ phiếu tài chính truyền thống, và cổ phiếu token hóa sẽ có tính thanh khoản tốt hơn, khả năng tiếp cận vốn toàn cầu cao hơn, thông tin quan trọng sẵn có mà không cần đăng ký dữ liệu đắt đỏ, và có thể được mua, giữ và bán lại với chi phí tuân thủ thấp. Về cơ bản, nếu muốn ngành công nghiệp của chúng ta thành công, chúng ta phải làm cho DeFi và tài sản token hóa tốt hơn hẳn so với tài sản truyền thống. Tôi tin rằng chúng ta có thể đạt được điều đó, nhưng phải hợp tác với chính phủ và hệ thống pháp lý. Chúng ta đang ở một thời điểm độc đáo khi điều này cuối cùng trở nên khả thi, vì vậy hãy tận dụng tối đa. Thời điểm là bây giờ, và chúng ta có thể biến nó thành hiện thực. Tôi rất hào hứng về điều đó.
✓ Global access ✓ Deeper liquidity ✓ Lower cost of ownership @SergeyNazarov explains the advantages of tokenized equities at @DigitalChamber's DC Blockchain Summit ↓
Để tìm hiểu thêm về Chainlink, hãy truy cập chain.link, đăng ký nhận bản tin Chainlink và theo dõi Chainlink trên X, LinkedIn và YouTube.
Tài liệu: